鸡蛋炒苦瓜好吃鸡蛋：5-9 月差走势受供需影响关注补栏

　　高存栏、低需求使鸡蛋现货价格承压，近月合约整体震荡偏弱。去年下半年高补栏致今年上半年产能压力大，1 月在产蛋鸡月度存栏量达 12.89 亿羽，供应端宽松。节后需求淡季，下游补库不及预期，截至 2 月 19 日，全国流通环节库存天数近五年同期高位。养殖利润走缩引发补栏情绪担忧，推动远月合约反弹。复盘 5-9 月差历史走势，月差走势正常时，05 合约对应五一备货旺季，09 合约对应中秋国庆备货旺季，09 合约常升水 05 合约。1-3 月期间，5-9 月差通常在-500 元/500 千克附近波动，4 月前后会有正套行情。在产能预期出清等背景下，2017 年和 2020 年 5-9 月差有极端反套行情。2023 年低存栏、高补栏，走出反季节性正套行情。2024 年五一节前备货需求提振有限，5-9 月差有较大反套行情。现阶段需求淡季，库存压力大，供应端延续宽松。预计供需宽松使现货价格承压，养殖户补栏积极性受抑，远月合约更抗跌，推动 5-9 月差反套趋势，后续需密切关注现货走势。